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    2021年10月15日，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合公布19家國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單，這19家銀行可以被視為國(guó)內(nèi)最有實(shí)力的19家銀行。對(duì)很多銀行來說，不僅沒有把入圍當(dāng)成一種負(fù)擔(dān)，而是把其視為一種榮譽(yù)。

一、19家銀行入選國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單

繼2020年12月3日《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》發(fā)布后，時(shí)隔近一年的時(shí)間，央行和銀保監(jiān)會(huì)正式公布國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單，19家銀行入圍。雖然數(shù)量上和我們之前的判斷完全一致，但對(duì)象及分組上卻存在不小差異。

（一）國(guó)有行6家、股份行9家、城商行4家，未包括3家政策性銀行

1、這19家銀行具體包括6家國(guó)有大行、9家股份行以及4家城商行，既不包括我們之前預(yù)測(cè)的三家政策性銀行（即國(guó)開行、進(jìn)出口銀行與農(nóng)發(fā)行），也不包括浙商銀行、恒豐銀行與渤海銀行等3家股份行。

2、入圍的4家城商行分別為北京銀行、上海銀行、江蘇銀行與寧波銀行，當(dāng)然這也是規(guī)模最大的四家城商行。此外，農(nóng)商行無一家入圍。

（二）各銀行入圍理由評(píng)析：除規(guī)模外，綜合化經(jīng)營(yíng)布局應(yīng)是重要考量因素

從入圍的19家銀行來看，總資產(chǎn)或表內(nèi)外總資產(chǎn)是最重要的決定因素，但并非唯一因素。除四家國(guó)有大行（本身均為全球系統(tǒng)重要性銀行）外，其余13家銀行的入圍和分組還考慮了其它因素（如同業(yè)地位、綜合化經(jīng)營(yíng)布局等）。

1、郵儲(chǔ)銀行按規(guī)模算為第五大銀行，但卻落在了第三檔，重要性不如交行、招行和興業(yè)銀行，這可能與其綜合化經(jīng)營(yíng)布局不夠深等有關(guān)。

2、興業(yè)銀行按規(guī)模算為第九大銀行，但其系統(tǒng)重要性卻高于郵儲(chǔ)銀行和浦發(fā)銀行（規(guī)模排第八），這應(yīng)主要和其綜合化經(jīng)營(yíng)布局、表外業(yè)務(wù)（如興業(yè)銀行的表內(nèi)外總資產(chǎn)高于浦發(fā)銀行）等有關(guān)。

3、浙商銀行雖然按規(guī)模排在寧波銀行前面，但卻沒有入圍系統(tǒng)重要性銀行名稱，可能與寧波銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)布局更豐富有關(guān)。而恒豐銀行與渤海銀行雖然均為股份行，可以在全國(guó)廣泛布局，但由于其非銀金融機(jī)構(gòu)只有理財(cái)公司1類，且規(guī)模上無法和北京銀行、上海銀行、江蘇銀行與寧波銀行相比，因此也未入選。

2021年8月16日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意永贏基金在香港全資設(shè)立永贏國(guó)際資產(chǎn)管理，意味著作為城商行的寧波銀行，通過永贏基金實(shí)現(xiàn)了在香港的戰(zhàn)略布局，即目前寧波銀行已擁有理財(cái)子公司、基金、金融租賃、股權(quán)投資等多類牌照。而浙商銀行僅有浙銀金融租賃1家非銀金融機(jī)構(gòu)。

（三）從宏觀審慎的角度來看，國(guó)內(nèi)銀行將按重要性程度被分為四大類

目前來看，國(guó)內(nèi)銀行已按重要性程度被分為四類，從高到低依次分為（1）全球系統(tǒng)重要性銀行；（2）中國(guó)系統(tǒng)重要性銀行；（3）中國(guó)非系統(tǒng)重要性銀行；（4）中國(guó)非重要性銀行等四大類，并對(duì)四類銀行采取不同程度的監(jiān)管強(qiáng)度。其中（1）類和（2）類可以合并，因?yàn)閷儆冢?）類的銀行一定也屬于（2）類銀行。

1、全球系統(tǒng)重要性銀行中國(guó)有4家入選（平安保險(xiǎn)集團(tuán)入選全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)），分別為中行、工行、農(nóng)行與建行。

2、中國(guó)系統(tǒng)重要性銀行目前有19家（包括4家全球系統(tǒng)重要性銀行）。其中參評(píng)機(jī)構(gòu)30-35家（政策要求不少于30家）。

3、中國(guó)非系統(tǒng)重要性銀行，主要指入選系統(tǒng)重要性銀行參評(píng)名單但最終未入選的銀行，約16家。即中國(guó)系統(tǒng)重要性銀行數(shù)量（19家）+中國(guó)非系統(tǒng)重要性銀行數(shù)量（16家）=全部參評(píng)銀行數(shù)量。其中，系統(tǒng)重要性銀行與非系統(tǒng)重要性銀行之間是動(dòng)態(tài)調(diào)整的（每年一次）。

4、剩余為非系統(tǒng)非重要性銀行，可暫不考慮。

（四）現(xiàn)階段，19家系統(tǒng)重要性銀行的附加資本與杠桿率均沒有達(dá)標(biāo)壓力

1、由于商業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)分別為10.50%、8.50%和7.50%，附加資本主要由核心一級(jí)資本來補(bǔ)充，這意味著19家系統(tǒng)重要性銀行需要額外滿足0.25-1.50%的附加資本要求。如果按照2021年6月底的數(shù)據(jù)來看，這19家銀行的核心一級(jí)資本充足率均較監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)高出1個(gè)百分點(diǎn)以上，均能滿足附加資本監(jiān)管要求，無需立即補(bǔ)充資本，不會(huì)影響信貸供給能力。

2、附加杠桿率是附加資本的50%，由于杠桿率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為4%，因此通過數(shù)據(jù)對(duì)比來看，各銀行在附加杠桿率方面也沒有達(dá)標(biāo)壓力。

二、系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)分依據(jù)是什么？如何實(shí)施額外監(jiān)管？

（一）評(píng)分依據(jù)：《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》

1、2020年12月3日央行和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》是系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)分依據(jù)，該辦法將系統(tǒng)重要性銀行由四組分成五組（參照全球系統(tǒng)重要性銀行的分組模式），同時(shí)大幅降低了系統(tǒng)重要性銀行的門檻（征求意見稿要求得分超過300分，正式稿只要求得分超過100分）。

2、參評(píng)對(duì)象選取表內(nèi)外資產(chǎn)余額排名行業(yè)前30的銀行以及上一年度曾被評(píng)為系統(tǒng)重要性銀行的名單?！断到y(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》基本遵循了301號(hào)文的原則，評(píng)估指標(biāo)具體包括規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性和復(fù)雜性四個(gè)一級(jí)指標(biāo)（含13個(gè)二級(jí)指標(biāo)），請(qǐng)注意這里的口徑均為集團(tuán)并表。

（1）13個(gè)二級(jí)指標(biāo)均為絕對(duì)規(guī)模，則銀行m（等于1……30）在指標(biāo)n（等于1……13）上的規(guī)模和得分可分別表示為

（2）從權(quán)重設(shè)計(jì)來看，規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性以及復(fù)雜性的重要性依次下降，同時(shí)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)比較關(guān)注規(guī)模、同業(yè)業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)、投資類業(yè)務(wù)（公允價(jià)值計(jì)量類）、理財(cái)業(yè)務(wù)以及掛牌的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)、境外非銀金融機(jī)構(gòu)、境外債權(quán)債務(wù)情況等領(lǐng)域。

（二）監(jiān)管依據(jù)：《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》

1、系統(tǒng)重要性銀行在滿足最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求基礎(chǔ)上，還應(yīng)滿足一定的附加資本要求，由核心一級(jí)資本滿足。第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。

需要說明的是，金融穩(wěn)定理事會(huì)將全球系統(tǒng)重要性銀行分成五組，并分別適用1%、1.50%、2%、2.50%和3.50%的附加資本。

2、系統(tǒng)重要性銀行在滿足杠桿率要求的基礎(chǔ)上，應(yīng)額外滿足附加杠桿率要求。附加杠桿率要求為系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求的50%，由一級(jí)資本滿足。

3、首次進(jìn)入系統(tǒng)重要性銀行名單的銀行，應(yīng)當(dāng)制定集團(tuán)層面的恢復(fù)計(jì)劃和處置計(jì)劃建議，并于下一年度8月31日前提交危機(jī)管理小組審查。

4、系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)執(zhí)行人民銀行牽頭制定的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)制度，按要求向人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)報(bào)送統(tǒng)計(jì)報(bào)表。按要求報(bào)送財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、年度業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃、信貸計(jì)劃和利潤(rùn)計(jì)劃、壓力測(cè)試報(bào)告和其他資料。每年應(yīng)當(dāng)向人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)報(bào)送全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告。

5、系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)每年通過官方網(wǎng)站或年度報(bào)告披露資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露等監(jiān)管指標(biāo)情況，并說明附加監(jiān)管要求滿足情況。

6、銀行進(jìn)入系統(tǒng)重要性銀行名單后，由董事會(huì)承擔(dān)相關(guān)工作的最終責(zé)任?！「呒?jí)管理層成立以行長(zhǎng)為組長(zhǎng)的專門領(lǐng)導(dǎo)工作組，承擔(dān)相關(guān)工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與組織實(shí)施職責(zé)。

三、系統(tǒng)重要性銀行的基本政策框架與背景

（一）基本背景：08年金融危機(jī)使“大而不倒”的問題被廣泛關(guān)注

1、雖然中國(guó)央行早在2018年的中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告中便已對(duì)“建立系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體制”進(jìn)行了專題闡述。但要論對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，則最早要追溯至2008年的金融危機(jī)。

2、2007-2008年金融危機(jī)期間，雷曼、貝爾斯登、AIG以及花旗集團(tuán)等大型金融機(jī)構(gòu)紛紛陷入困境甚至破產(chǎn)，使局部危機(jī)最終演變成大蕭條以來最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，直到目前多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍深陷其中而無法自拔，目前的全球金融體系依然受到當(dāng)時(shí)金融危機(jī)以及一系列經(jīng)濟(jì)金融政策的深層次影響。

3、2008年全球金融危機(jī)后，國(guó)際社會(huì)才真正意識(shí)到，金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性特征越突出，其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系的沖擊便越強(qiáng)，造成的后果越無法估量。因此國(guó)際金融危機(jī)以來，強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、防范“大而不能倒”問題成為全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管改革的重要內(nèi)容。

4、特別是從2011年起，金融穩(wěn)定理事會(huì)每年發(fā)布全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單，并已經(jīng)形成比較明確的監(jiān)管政策框架。根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布的框架指引，各國(guó)也結(jié)合自身實(shí)際建立了國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIBs）監(jiān)管政策框架。中國(guó)從2018年11月的301號(hào)文開始，亦在不斷搭建豐富系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管框架，目前除系統(tǒng)重要性銀行外，也在積極醞釀系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)和系統(tǒng)重要性券商的相關(guān)政策框架。

（二）國(guó)際定框架：2011年后，開始出臺(tái)針對(duì)性的監(jiān)管指引

整體來看，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的沖擊主要體現(xiàn)在對(duì)破壞性強(qiáng)、處置難度較大、救助成本較高、易形成政策負(fù)反饋、道德風(fēng)險(xiǎn)容易惡化、市場(chǎng)預(yù)期較易出現(xiàn)反復(fù)等方面。鑒于此，國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)很早便開始深思相應(yīng)的監(jiān)管舉措，并發(fā)布一系列政策信息。

（三）國(guó)內(nèi)緊跟隨：國(guó)內(nèi)相關(guān)政策框架基本搭建完畢

一行兩會(huì)監(jiān)管體系重構(gòu)后，關(guān)于系列重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管步伐明顯加快。

1、早在2017年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的補(bǔ)短板政策框架中，《全球系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管指引》、《商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性評(píng)估和資本要求指引》和《商業(yè)銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)處置條例》等3類文件便赫然在列，此外《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力監(jiān)管辦法》作為研究類補(bǔ)短板政策文件也在其中。從這個(gè)角度看，301號(hào)文最初本應(yīng)由銀監(jiān)會(huì)層面發(fā)布，在一行兩會(huì)的監(jiān)管體制架構(gòu)變革后，政策文件的起草與發(fā)布才移交至金融委和央行。

2、由于中國(guó)的金融體系主要以商業(yè)銀行為主，因此最初的國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)可能并未將其他非銀機(jī)構(gòu)考慮在內(nèi)。但由于要參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，同樣需要將部分券商、基金、保險(xiǎn)公司等非銀金融機(jī)構(gòu)納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單中。

3、事實(shí)上除《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》外，關(guān)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)監(jiān)管文件最早要追溯至2018年11月27日，當(dāng)時(shí)一行兩會(huì)發(fā)布了《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕301號(hào)），而新修訂的中國(guó)人民銀行法亦將系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)納入央行的職責(zé)范圍。

4、2020年9月30日，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法（征求意見稿）》和《關(guān)于建立逆周期資本緩沖機(jī)制的通知》兩份文件，意味著關(guān)于系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管已經(jīng)真正開始在踐行。2020年12月與2021年10月，央行與銀保監(jiān)會(huì)分別發(fā)布了《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》和《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》。

四、國(guó)內(nèi)外在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域的政策對(duì)比

（一）如何評(píng)估系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)？

1、國(guó)外一般從全球活躍度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、可替代性和復(fù)雜性五個(gè)維度對(duì)總資產(chǎn)位居全球前75位的銀行或規(guī)模、海外市場(chǎng)份額達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的保險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)定。一般每年評(píng)估認(rèn)定一次，每年的G-SIBs數(shù)量不一定相同。

當(dāng)然，對(duì)于沒有通過定量認(rèn)定的金融機(jī)構(gòu)，也可根據(jù)定性因素進(jìn)行認(rèn)定。目前我國(guó)已經(jīng)有4家銀行被認(rèn)定為G-SIBs，按順序分別為中行、工行、建行與農(nóng)行。同時(shí)我國(guó)也有1家保險(xiǎn)公司納入全球9大G-SIIs，即平安保險(xiǎn)集團(tuán)。

2、301號(hào)文明確了如何評(píng)估系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)并實(shí)施額外監(jiān)管的基本原則?！断到y(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》和《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》則進(jìn)一步明確了評(píng)估的細(xì)則與附加監(jiān)管要求。金融委主要負(fù)責(zé)最終名單的確定和對(duì)評(píng)估流程、方法進(jìn)行審議。

（二）如何對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施額外監(jiān)管？

1、國(guó)外的做法主要包括（1）根據(jù)系統(tǒng)重要性程度進(jìn)行分組，每組執(zhí)行特定的附加資本要求和附加杠桿率要求；（2）TLAC應(yīng)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)和杠桿率的一定比例；（3）一些經(jīng)濟(jì)體還在其它方面實(shí)施額外約束，如流動(dòng)性等等。

2、除國(guó)際上通行的附加資本、附加杠桿率以及TLAC達(dá)到一定要求外，國(guó)內(nèi)主要通過流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露、業(yè)務(wù)資質(zhì)、牌照申請(qǐng)等施行額外監(jiān)管。目前系統(tǒng)重要性銀行名單公布后，每一組別適用的附加資本與杠桿率要求均已明確。

（1）央行有絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)，可直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示并建議監(jiān)管部門采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

（3）實(shí)際上，名單發(fā)布前，工行、農(nóng)行、建行、中行、招行以及上海銀行等6家銀行便已經(jīng)參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)在年報(bào)中披露系統(tǒng)重要性銀行的定量數(shù)據(jù)。

（三）中國(guó)、歐盟、日本與中國(guó)香港等四大經(jīng)濟(jì)體的評(píng)估指標(biāo)體系對(duì)比

1、中國(guó)、歐盟與日本均把跨境債權(quán)債務(wù)兩個(gè)指標(biāo)納入復(fù)雜性維度中，所以看起來似乎少一個(gè)維度，但實(shí)際上框架是一致的。

2、均比較關(guān)注同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債以及其它主動(dòng)負(fù)債規(guī)模情況，即金融體系內(nèi)部的負(fù)債情況。

3、均對(duì)支付結(jié)算情況、場(chǎng)外衍生產(chǎn)品的名義本金比較關(guān)注。

4、我國(guó)增加了代理代銷業(yè)務(wù)、持牌營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)量、非銀行附屬機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額、非保本理財(cái)余額等4個(gè)二級(jí)指標(biāo)。

5、香港則更為簡(jiǎn)單，其對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的設(shè)定只有3個(gè)維度5個(gè)指標(biāo)。

本文來源：微信公眾號(hào)濤動(dòng)宏觀

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